政策因素導(dǎo)致石化業(yè)績(jī)環(huán)比下降

日前，國(guó)內(nèi)主要石化公司三季度業(yè)績(jī)環(huán)比出現(xiàn)了明顯下降，且煉油業(yè)務(wù)較多的公司業(yè)績(jī)下降較快，如上海石化，三季度每股收益僅0.014元，環(huán)比下降了82.5％。而與此同時(shí)，以煉油業(yè)為主的新加坡石油煉制公司三季度利潤(rùn)勁升68％。9月份除中國(guó)大陸外的亞洲煉制業(yè)平均利潤(rùn)為11.10美元/桶，比8月份和7月份的7.04美元/桶和5.67美元/桶出現(xiàn)了顯明上升。 全球煉油業(yè)利潤(rùn)位于歷史高位附近，而我國(guó)煉油業(yè)卻是全行業(yè)虧損。 事實(shí)上，國(guó)際上無(wú)論是石油開(kāi)采、石油煉制還是大宗石化產(chǎn)品生產(chǎn)都還處于景氣上升周期，一體化的石化類公司除杜邦公司因颶風(fēng)影響(大量維修支出計(jì)入三季度報(bào)表)出現(xiàn)虧損，絕大多數(shù)企業(yè)收入和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了比較好的增長(zhǎng)，如康菲公司(C　o　n　o　c　o　P　h　i　l　l　i　p　s　)第三季度凈利潤(rùn)38億美元，增幅達(dá)90％，俄羅斯較大的石化公司也出現(xiàn)了24.5％的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟Ｄ敲?，全球?yàn)槭裁磫螁沃袊?guó)石化類公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大的環(huán)比下降？ 今年以來(lái)，為減少高油價(jià)引發(fā)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)者不滿情緒，國(guó)家善意地壓低了成品油價(jià)格，在國(guó)際油價(jià)上升時(shí)，減少并延緩了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格漲幅。特別是三季度以來(lái)，由于發(fā)改委遲遲不上調(diào)成品油價(jià)格，國(guó)內(nèi)原油與國(guó)際連動(dòng)機(jī)制又使得國(guó)內(nèi)原油價(jià)格與國(guó)際漲幅趨同，成品油價(jià)格在發(fā)改委調(diào)控下已經(jīng)低于原油價(jià)格，出現(xiàn)了極為怪異的油價(jià)倒掛現(xiàn)象。目前煉油企業(yè)每煉一噸油要虧損230元左右，中國(guó)石化第三季度煉油業(yè)務(wù)虧損額高達(dá)79.26億元。 我國(guó)的成品油定價(jià)體制著實(shí)讓我國(guó)石化業(yè)在全球石化景氣上升周期中走出了獨(dú)自下降的背離情況。因?yàn)槭I(yè)是一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，其主要產(chǎn)品價(jià)格天生具有較好的連動(dòng)性，特別是在我國(guó)加入WTO后，市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)已經(jīng)促使整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)更加符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，然而今年以來(lái)的成品油人為定價(jià)，嚴(yán)重打亂了整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，締造了成品油價(jià)格低于原油的不合理情況。 近年來(lái)，由于成品油定價(jià)體制方面的各種問(wèn)題，改革中國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制的呼聲高漲。無(wú)論是權(quán)威政府官員，還是業(yè)內(nèi)專家和企業(yè)人士，都提出了各種各樣的油價(jià)改革方案。 據(jù)悉，目前我國(guó)政府正在根據(jù)已有的各項(xiàng)方案，先選擇一個(gè)小品種的成品油進(jìn)行試點(diǎn)，再根據(jù)試點(diǎn)情況全面推廣。目前試點(diǎn)的品種已經(jīng)初步選定。根據(jù)試點(diǎn)方案，將把體制改革與價(jià)格改革“一攬子”考慮。由于成品油定價(jià)體制直接關(guān)系到我國(guó)石化行業(yè)能否走出獨(dú)自下降的陰影，希望政策能夠早下決定，極早市場(chǎng)化成品油定價(jià)，不要寄希望于國(guó)際油價(jià)的下降。因?yàn)榧幢闶菄?guó)際油價(jià)短期下降，也只能敷衍一時(shí)之痛，解決僵化的成品油定價(jià)體制才是根本。在一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中有的商品市場(chǎng)化(如原油)而有的商品實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)(如成品油)必將導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的混亂狀態(tài)(油荒)，部分市場(chǎng)化與部分計(jì)劃經(jīng)濟(jì)剛好為少數(shù)有權(quán)人轉(zhuǎn)移國(guó)家利益創(chuàng)造良機(jī)。 在成品油市場(chǎng)化以前，中國(guó)煉油業(yè)還將存在區(qū)別于全球的獨(dú)自虧損狀態(tài)，石化業(yè)也會(huì)受連累而業(yè)績(jī)大幅度下降，我們相信政府有能力終將扭轉(zhuǎn)這種不良狀況。在目前情況下，我們估計(jì)政府短期將先進(jìn)行行業(yè)政策補(bǔ)貼，在2006年底國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)權(quán)放開(kāi)之前再進(jìn)行成品油定價(jià)體制改革，逐步實(shí)現(xiàn)適時(shí)接軌的油價(jià)政策，而成品油市場(chǎng)真正放開(kāi)和接軌要到成品油批發(fā)權(quán)放開(kāi)以后，預(yù)期需要3～5年的時(shí)間。不過(guò)，適時(shí)接軌的油價(jià)政策一旦執(zhí)行，也就標(biāo)志著我國(guó)煉油業(yè)與國(guó)際煉油商一樣進(jìn)入高盈利區(qū)，石化業(yè)也會(huì)進(jìn)入全球正常景氣狀況，故我們認(rèn)為2006－2007年我國(guó)石油煉制業(yè)可全行業(yè)扭虧，石化業(yè)也會(huì)改變目前不同于世界石化景氣增長(zhǎng)的局面。（來(lái)源新浪網(wǎng)）