日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對中國影響極大

日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)49個(gè)月實(shí)現(xiàn)了溫和增長，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇連續(xù)性直逼上世紀(jì)60年代末至70年代初“伊奘諾景氣”時(shí)期57個(gè)月的歷史紀(jì)錄。最新資料顯示，2005年日本GDP增長高達(dá)2.8%，在G7所有國家中表現(xiàn)僅次于美國，而2005年第四季度日本GDP增長更是急升至4.2%，甚至讓同期的美國也是相形失色。 作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，日本經(jīng)濟(jì)的周期變化給世界經(jīng)濟(jì)格局帶來了深遠(yuǎn)影響，在“日本季風(fēng)”的吹拂下，世界經(jīng)濟(jì)航船正在朝著新的方向前進(jìn)，航道之上暗礁四伏，任何的輕視、松懈和大意都可能遭受不必要的重大損失。對于同處亞洲的中國而言，近鄰日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇值得關(guān)注，畢竟從國際視角審視，中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)格局轉(zhuǎn)變之中將受到眾多不確定性的潛在影響。 貿(mào)易環(huán)境可能惡化 首先，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成了國際貿(mào)易需求結(jié)構(gòu)的悄然變化，中國經(jīng)濟(jì)可能因此遭遇貿(mào)易環(huán)境惡化的尷尬。在全球經(jīng)濟(jì)增長日趨穩(wěn)健的背景之下，如果將需求總量看作一個(gè)整體的蛋糕，那么日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引致的需求搶占效應(yīng)勢必會帶來新的蛋糕分配問題?！叭毡局圃臁痹诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇大潮下將對國際市場形成巨大沖擊，歐美國家不得不面對內(nèi)部需求空間不斷被擠壓的局面。以汽車行業(yè)為例，通用、福特2006年1月的銷售量同比下降了2.5%和4%，同期本田、豐田和尼桑的業(yè)績卻增長了8.7%、2.7%和2.2%，此消彼長之間通用和福特在3月1日做出了減少產(chǎn)量的無奈選擇。在新一輪的“日本攻勢”之下，歐美國家內(nèi)部保守行業(yè)勢必會面臨更大的生存壓力，而這種壓力的疏散很可能通過對“非市場經(jīng)濟(jì)國家”的貿(mào)易壁壘增強(qiáng)得以實(shí)現(xiàn)。而近來廣受爭議的中國貿(mào)易產(chǎn)品將在發(fā)達(dá)國家市場爭奪戰(zhàn)中無辜地被推上貿(mào)易博弈的風(fēng)頭浪尖。此外，更加值得注意的是，日本此番經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之中較大的一個(gè)疑點(diǎn)正在于進(jìn)口需求的疲軟無力和變化無常，在連續(xù)數(shù)月順差之后，日本竟然在1月出現(xiàn)了反常逆差，隨后在2月又立刻發(fā)生反轉(zhuǎn)，相比出口，日本進(jìn)口虛弱而又敏感，這對于總量較大的中日貿(mào)易而言又是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)來源。無論如何，在日本的經(jīng)濟(jì)崛起之中，國際貿(mào)易環(huán)境將發(fā)生眾多變化，貿(mào)易依存度較高的中國經(jīng)濟(jì)可能因此受到不容小視的直接和間接影響。 政策選擇遭遇困境 其次，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引致了國際貨幣環(huán)境的時(shí)代交替，中國經(jīng)濟(jì)可能因此面臨較大的政策困境。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之下的內(nèi)需增長穩(wěn)定、工業(yè)投資激增讓日本政界和經(jīng)濟(jì)界達(dá)成了一致共識：通貨緊縮漸行漸遠(yuǎn)，走出零息時(shí)代的時(shí)機(jī)業(yè)已成熟。近來日本央行行長福井俊彥、財(cái)政金融大臣與謝野馨、日本內(nèi)閣官房長官安倍晉三、財(cái)務(wù)大臣谷垣禎一紛紛傳遞了支援加息的資訊，而日本首相小泉純一郎也表示：“由日本央行來決定何時(shí)轉(zhuǎn)變其長達(dá)五年的反通縮貨幣政策”。種種跡象表明，日本貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)是山雨欲來風(fēng)滿樓。在3月8日、4月10~11日、4月28日和5月18~19日的某一個(gè)利率會議上，日本央行勢必將做出首次加息決策。在與美聯(lián)儲、歐洲中央銀行、英格蘭中央銀行的遙相呼應(yīng)之中，日本話別“零利率”的十年之癢將最終確定新一輪全球貨幣緊縮的主旋律。世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了一個(gè)守望復(fù)蘇的“負(fù)利率時(shí)代”之后，將迎來一個(gè)穩(wěn)健前行的“中利率時(shí)代”。毫無疑問，中國經(jīng)濟(jì)在這股即將確定的全球性貨幣緊縮大潮中將深受影響。在貨幣政策方面，全球性貨幣緊縮背后潛藏的通脹壓力也給中國貨幣當(dāng)局敲響了警鐘，雖然中國目前的物價(jià)狀況較為穩(wěn)定，但長期保持低利率勢必會給通脹滋生培育溫床。在匯率政策方面，世界利率水平的全面提高勢必會造成國際資本流動(dòng)的劇烈變化，這種不確定性較強(qiáng)的國際貨幣環(huán)境將會給中國匯率改革的有序進(jìn)行造成沖擊，而且，利差的擴(kuò)大有可能帶來中國境內(nèi)的資本外流，在2005年FDI增長出現(xiàn)下降的背景下，這種資本外流不僅會讓中國經(jīng)濟(jì)增長遭遇“貧血”尷尬，更會讓人民幣面臨更大的升值壓力。 人民幣面臨挑戰(zhàn) 最后，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增強(qiáng)了日圓的國際貨幣地位，人民幣在亞洲貨幣一體化進(jìn)程中可能因此面臨更大的挑戰(zhàn)。新年以來，亞洲貨幣單位（ACU）即將推出的消息不脛而走，亞洲貨幣一體化很可能在3月或稍后邁出標(biāo)志性的重要一步。雖然較長時(shí)間內(nèi)亞元的誕生還是如水中望月般遙不可及，但亞洲兩大經(jīng)濟(jì)體日本和中國對亞洲貨幣一體化主導(dǎo)權(quán)的潛在爭奪已經(jīng)拉開序幕。毫無疑問，博弈之中的主動(dòng)性提升對中國而言是不無裨益的，既能加強(qiáng)人民幣在亞洲貨幣中的話語權(quán)，也能減輕人民幣的升值壓力，而且有助于中國同區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)貿(mào)關(guān)系的加強(qiáng)。更為關(guān)鍵的是，中國實(shí)際上擁有爭奪主導(dǎo)權(quán)的能力，1997年金融危機(jī)中的穩(wěn)健表現(xiàn)讓中國贏得了尊重，而且中國經(jīng)濟(jì)的飛速增長很具有說服力，中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)相比之日本也與其他亞洲國家擬和度更高。但必須承認(rèn)的是，貨幣一體化過程主導(dǎo)權(quán)的決定最主要的還是看各國貨幣的國際地位，中國匯改的穩(wěn)健進(jìn)行雖然給人民幣贏得了一定的國際聲望，但相比更為成熟的國際主流貨幣日圓，人民幣的貨幣地位還并不高。而日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必將帶來日圓的長期堅(jiān)挺，這無疑給日圓在博弈中贏得了更多的制勝砝碼。因此，從長期來看，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將對亞洲貨幣一體化進(jìn)程帶來很大影響，人民幣將面臨更加殘酷的競爭和挑戰(zhàn)。 無論如何，日本經(jīng)濟(jì)悄然復(fù)蘇之際，世界經(jīng)濟(jì)格局將發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，身處全球化浪潮之中的中國經(jīng)濟(jì)勢必受到較大影響，對此保有未雨綢繆的審慎姿態(tài)才是防微杜漸的理性選擇。