行業(yè)高景氣 有色金屬上市公司上半年業(yè)績(jī)亮眼

2021年07月20日 07:39   來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)   記者 張軍 實(shí)習(xí)記者 李嬡嬡

業(yè)績(jī)喜人

Wind數(shù)據(jù)顯示，基本金屬板塊已披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司有31家。其中，24家公司預(yù)增，5家公司實(shí)現(xiàn)扭虧，有兩家公司續(xù)虧。

預(yù)計(jì)增幅排名靠前的有云鋁股份、和勝股份、盛達(dá)資源、嘉元科技。其中，盛達(dá)資源預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1億元-1.3億元，同比增長(zhǎng)419.88%-575.85%。盛達(dá)資源表示，公司下屬礦山二季度后逐漸進(jìn)入滿產(chǎn)狀態(tài)；銀、鉛、鋅等產(chǎn)品價(jià)格保持較好水平。

嘉元科技預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)257.69%-383.94%。主要原因是募投項(xiàng)目5000噸/年新能源動(dòng)力電池用高性能銅箔技術(shù)改造項(xiàng)目建成投產(chǎn)，整體產(chǎn)能進(jìn)一步提升。

江西銅業(yè)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.90億元-32.14億元，同比增長(zhǎng)301%-331%，這得益于公司銅、硫酸等產(chǎn)品漲價(jià)。

從產(chǎn)品端來(lái)看，上半年，銅、鋁等金屬價(jià)格延續(xù)了2020年的上漲趨勢(shì)，年內(nèi)繼續(xù)攀升。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，電解銅均價(jià)年內(nèi)最高觸及76900元/噸，較年初上漲了約33%；電解鋁均價(jià)年內(nèi)最高觸及20030元/噸，較年初上漲了約27%。

得益于產(chǎn)品漲價(jià)，如興業(yè)礦業(yè)、羅平鋅電等公司上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

興業(yè)礦業(yè)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.8億元-2.6億元，同比增長(zhǎng)197.90%-241.42%。公司稱，上半年，公司子公司銀漫礦業(yè)復(fù)產(chǎn)、乾金達(dá)礦業(yè)投產(chǎn)，公司主營(yíng)礦產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比大幅增長(zhǎng)。根據(jù)公司披露，銀漫礦業(yè)一期采選產(chǎn)能165萬(wàn)噸/年，完全達(dá)產(chǎn)后具備年生產(chǎn)鋅金屬3萬(wàn)噸、銅金屬5000噸的生產(chǎn)能力。

受益產(chǎn)業(yè)鏈景氣

稀有金屬板塊上市公司業(yè)績(jī)同樣靚麗。Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的稀有金屬板塊公司有16家。其中，12家預(yù)增，3家扭虧，僅1家續(xù)虧。

盛屯礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、錫業(yè)股份業(yè)績(jī)同比增幅居前三。盛屯礦業(yè)預(yù)計(jì)，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1803%-2046%。原因包括受益于新能源動(dòng)力電池行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)新能源動(dòng)力電池金屬需求旺盛價(jià)格上漲；公司鎳金屬項(xiàng)目上半年效益顯著；銅鈷冶煉及四氧化三鈷等材料產(chǎn)銷量同比大幅提升等。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈端上半年呈“有鋰走遍天下”局面。贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)更是紛紛上修業(yè)績(jī)預(yù)告。贛鋒鋰業(yè)7月14日晚公告，上修上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增幅度為730.75%-922.46%，之前則是411.23%-666.85%。原因是產(chǎn)品售價(jià)超預(yù)期，公司持有的Pilbara等金融資產(chǎn)公允價(jià)值增長(zhǎng)。

上半年，鋰礦、鋰鹽價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月19日，氫氧化鋰均價(jià)報(bào)97000元/噸，年內(nèi)漲幅約98%；碳酸鋰均價(jià)報(bào)87500元/噸，年內(nèi)上漲70%。鋰礦端，7月19日，鋰輝石均價(jià)報(bào)735美元/噸，年內(nèi)上漲76%。

包鋼股份預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2281%-3233%，主要原因是鋼材、稀土產(chǎn)品漲價(jià)。

受益新能源汽車滲透率快速提升、風(fēng)電等領(lǐng)域需求拉動(dòng)，上半年稀土主流產(chǎn)品價(jià)格也實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。輕稀土主流產(chǎn)品中，鐠釹氧化物年內(nèi)最高觸及595000元/噸；中重稀土主流產(chǎn)品中，氧化鋱最高達(dá)到12800元/千克。

或現(xiàn)供需缺口

上半年，受益行業(yè)持續(xù)高景氣等因素，多品種有色金屬價(jià)格實(shí)現(xiàn)大幅上漲。著眼長(zhǎng)期，紫金礦業(yè)認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)升級(jí)給銅帶來(lái)了巨大的機(jī)遇，對(duì)銅的需求將發(fā)生重大的增量。為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”，必將減少石化能源的消耗，增加新能源的使用。新能源的生產(chǎn)、使用、存儲(chǔ)和傳輸都需要用到銅，這將大大提高對(duì)銅的需求，銅價(jià)將進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的上升通道。

焦作萬(wàn)方指出，公司內(nèi)部對(duì)未來(lái)2至3年的鋁價(jià)相對(duì)樂(lè)觀，主要是國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能有上限，目前也沒(méi)有放開電解鋁指標(biāo)的意向。同時(shí)，不論是基建、汽車，還是電網(wǎng)光伏，鋁的用途越來(lái)越廣，需求相應(yīng)穩(wěn)步上升。

電解鋁產(chǎn)能上限方面，阿拉丁數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，我國(guó)電解鋁總產(chǎn)能達(dá)4256萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.79%；國(guó)內(nèi)電解鋁有效產(chǎn)能為3982萬(wàn)噸。相關(guān)部門2017年明確的我國(guó)電解鋁合規(guī)產(chǎn)能的天花板為4554萬(wàn)噸。

稀有金屬方面，盛和資源在6月7日的調(diào)研紀(jì)要中稱，海外稀土目前受到建設(shè)投產(chǎn)周期等因素制約，供應(yīng)端短期內(nèi)很難有大規(guī)模的產(chǎn)量釋放，國(guó)內(nèi)稀土資源受指標(biāo)管控，嚴(yán)格按照指標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)，使得稀土供應(yīng)格局相對(duì)穩(wěn)定。

天風(fēng)證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2017年-2020年產(chǎn)能爬坡和原料庫(kù)存去化，中國(guó)稀土配額可能穩(wěn)步提升，供給剛性優(yōu)化；短中期來(lái)看，伴隨新能效標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，國(guó)內(nèi)家電變頻空調(diào)占比/釹鐵硼滲透率持續(xù)提升，有望帶來(lái)2021年-2022年空調(diào)用磁材年化增速持續(xù)超過(guò)60%；長(zhǎng)期來(lái)看，全球新能源汽車保持較高增速，預(yù)計(jì)伴隨滲透率的提升對(duì)于高性能釹鐵硼需求拉動(dòng)超過(guò)6萬(wàn)噸（到2025年），消費(fèi)電子企穩(wěn)，龍頭磁材廠持續(xù)擴(kuò)張，補(bǔ)庫(kù)存需求帶來(lái)輕重稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲有望持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈毛利率水平實(shí)現(xiàn)充分回歸。

長(zhǎng)周期景氣成行業(yè)上市公司投擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力。6月16日，紫金礦業(yè)發(fā)布公告，公司旗下位于塞爾維亞的世界級(jí)礦山丘卡盧-佩吉銅金礦上部礦帶于近日正式進(jìn)入試生產(chǎn)階段。佩吉銅金礦上部礦帶采選項(xiàng)目設(shè)計(jì)年處理礦石330萬(wàn)噸，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均產(chǎn)銅9.1萬(wàn)噸，產(chǎn)金2.5噸。

金田銅業(yè)在7月5日的調(diào)研紀(jì)要稱，公司在包頭投資的“年產(chǎn)8000噸高端制造高性能稀土永磁材料”項(xiàng)目分兩期實(shí)施，一期4000噸，預(yù)計(jì)2023年投產(chǎn)。

贛鋒鋰業(yè)7月16日晚公告披露，同意全資子公司贛鋒國(guó)際或其全資子公司以自有資金對(duì)加拿大Millennial進(jìn)行要約收購(gòu)。Millennial旗下的主要資產(chǎn)是位于阿根廷的PastosGrandes鋰鹽湖項(xiàng)目及位于阿根廷的CauchariEast鋰鹽湖項(xiàng)目。

中金公司指出，從需求端看，預(yù)計(jì)全球鋰需求將從2021年的43萬(wàn)噸增至2025年的150萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量）；從供給端看，長(zhǎng)期內(nèi)鋰資源開發(fā)不確定性較高，供給響應(yīng)速度或難匹配需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全球鋰供給將從2021年48萬(wàn)噸增至2025年148萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），滯后于需求增長(zhǎng)。