2006宏觀經(jīng)濟(jì)：內(nèi)需拉動成必然 RMB升幅有爭議

2月24日，“2006宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測春季年會”（以下簡稱“年會”）在北京召開，與會學(xué)者和專家對今年宏觀經(jīng)濟(jì)做出了各自的預(yù)測。結(jié)合之前2月21日央行剛發(fā)布的“2005年第四季度《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》”（以下簡稱《報(bào)告》），各方對2006年的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢判斷既有相同，也有差異。 宏觀預(yù)測稍有偏差 “年會”上，專家們不約而同地對今年我國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測指數(shù)作了適當(dāng)提升。 早在《報(bào)告》發(fā)布前，各專家給出的CPI（居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）與GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）等預(yù)測指數(shù)有多個(gè)不同版本：如CPI，央行給出的預(yù)測是3.0%，高于央行研究局的2.0%、中科院的1.97%，以及多家投行2.0%左右的預(yù)測；央行對GDP預(yù)測增長為8.0%，不但低于去年12月央行研究局研究報(bào)告預(yù)測的8.8%，也低于世界銀行的9.2%。 “央行的預(yù)測比較保守，留有余地。”北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宋國青教授對媒體給出了這樣的論斷 。 “如果CPI達(dá)到3.0%，則經(jīng)濟(jì)增速會超過10.0%；GDP如果只能達(dá)到8.0%，則CPI甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長?！?這位曾蟬聯(lián)2002-2003年度中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測冠軍、2005年又再度登上冠軍寶座的宋國青教授，對今年的經(jīng)濟(jì)走勢仍持樂觀態(tài)度。 內(nèi)需拉動幾成共識今年，作為“十一五”規(guī)劃開局年，央行《報(bào)告》提出：今年創(chuàng)造一個(gè)較為寬松的貨幣環(huán)境的一個(gè)重要目的是拉動內(nèi)需，使經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)持續(xù)快速增長。 “年會”上專家也紛紛表示，要靠拉動內(nèi)需來提高經(jīng)濟(jì)增長。 “2005年，我國發(fā)生了外需走弱內(nèi)需走強(qiáng)的變化。在目前的商品價(jià)格比較高，內(nèi)需比較強(qiáng)勁的狀況下，經(jīng)濟(jì)可能會出現(xiàn)很多問題；在出口和順差增長速度不斷下降的情況下，主要指標(biāo)的變化相當(dāng)平穩(wěn)，說明內(nèi)需在增強(qiáng)?！边@是宋國青的觀點(diǎn)。 清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵亦在會上聲明，中國經(jīng)濟(jì)的基本問題主要有兩個(gè)：一是內(nèi)需不足。由于長期以來我國是靠出口、靠外部市場來拉動我們的增長；二是產(chǎn)能過剩。因?yàn)閮?nèi)需的不足主要反映了這樣一個(gè)本質(zhì)：“中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展是一個(gè)奇跡，如果把這個(gè)奇跡形容成一輛大卡車的話，那么搭上這輛大卡車的人還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有那么多。” 其實(shí)，內(nèi)需的不足，跟我們的國際環(huán)境緊密相關(guān)。從近兩年歐美貿(mào)易摩擦來看，歐美國家對中國產(chǎn)品的排斥已日趨嚴(yán)重，我國出口有可能呈遞減趨勢。所以，面對外需的減少，我們需要挖掘內(nèi)需來拉動經(jīng)濟(jì)增長。 央行《報(bào)告》還指出，拉動內(nèi)需將有望改變以往過分依賴對外貿(mào)易的狀況，同時(shí)也有助于緩解增長迅速的外貿(mào)順差對于我國貨幣政策的壓力。在一定程度上反映出央行對未來通縮壓力的警惕。 “滯脹”不容忽視 “年會”上唯一近乎悲觀的聲音，來自中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長、國家發(fā)改委研究員王建：“滯脹”將會成為2006年乃至今后一段時(shí)間內(nèi)的主要趨勢，“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)既不可能出現(xiàn)過熱，也不可能出現(xiàn)通縮，而是面臨著滯脹。” 在王建看來，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長停滯的主要原因是生產(chǎn)過剩?！叭绻疁洝蔀?006年乃至今后一段時(shí)間內(nèi)的主要趨勢，那么擴(kuò)大需求規(guī)模就是保持中國經(jīng)濟(jì)增長的最重要措施?！? 他指出，2006年將會延續(xù)2005年部分生產(chǎn)資料價(jià)格下跌、利潤萎縮的情況，從而使經(jīng)濟(jì)增長形勢更趨嚴(yán)重。因此他斷言，2006年的產(chǎn)能釋放規(guī)模將會更大，至2007年將有可能進(jìn)入高峰， 2007年的經(jīng)濟(jì)增長率會比2006年更低，企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格與利潤情況也會更不被看好。 雖然與會嘉賓并不像王建那樣悲觀，但多數(shù)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)正在緩慢地回落。 國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究部部長盧中原在會上預(yù)測：2006年以后，中國經(jīng)濟(jì)可能會慢慢回落，并預(yù)計(jì)2006年的回落約為0.6%。 摩根大通亞太董事總經(jīng)理、中國區(qū)研究部主管及首席中國經(jīng)濟(jì)師龔方雄亦如此表示：“中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)行還處于一個(gè)瓶頸。這實(shí)際上是通貨膨脹的另一種現(xiàn)象。” 由于很多改革步驟和目標(biāo)都需要把這種理性的通貨膨脹變成顯性的通貨膨脹，所以，龔方雄認(rèn)為，中國的經(jīng)濟(jì)增長仍存在三方面風(fēng)險(xiǎn)：一是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是美國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)將對全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生直接影響；二是來自中國的政策風(fēng)險(xiǎn)；三是銀行金融和市場風(fēng)險(xiǎn)。 雖然大家都普遍認(rèn)為今年的全球風(fēng)險(xiǎn)因素比2005年更好些，但政策風(fēng)險(xiǎn)主要取決于中國推進(jìn)改革開放的步驟和速度。 人民幣升幅有微議 會上部分專家還預(yù)測人民幣會繼續(xù)升值，主要依據(jù)是對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷。 通常來講，緊縮貨幣環(huán)境有兩種方式：一是加息，二是貨幣增值，也可以是加息和貨幣同時(shí)增值。 但由于目前中國特殊的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，即下游有很多過剩的產(chǎn)業(yè)，消費(fèi)能力不足；上游又有引進(jìn)的進(jìn)口所造成的通貨膨脹的壓力，導(dǎo)致原材料和石油造成的上游向下游的機(jī)制也不足。 所以，與會專家認(rèn)為，人民幣匯率逐漸升值遠(yuǎn)比加息要好得多。龔方雄是持這種觀點(diǎn)的代表之一。他認(rèn)為，人民幣升值的幅度比市場預(yù)期的還要大。 高盛亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅也同意他的看法，并表示:“在目前的經(jīng)濟(jì)狀況下，可以考慮讓匯率調(diào)整來承擔(dān)稍微大一點(diǎn)的負(fù)擔(dān)?！备嗟睦美收呷フ{(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，行政調(diào)控的處方藥則要少開一點(diǎn)。 中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘先生亦贊同升值觀點(diǎn)：人民幣將進(jìn)一步升值，且浮動有所擴(kuò)大，并大膽提出“還有3％到4％的升值空間?！? “人民幣升值的幅度不宜過大?！边@是銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾的聲音。她認(rèn)為，這個(gè)階段人民幣直接大幅度升值，對中國、對世界，都不是有利的，“這種格局將會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的失衡?！? 因?yàn)樵谒磥恚袊ツ甏蠓槻畹脑?，不是出口增加得特別快，而主要是進(jìn)口的問題。但是，“通過價(jià)格調(diào)整來降低出口，這顯然不是解決實(shí)際問題的辦法?！? 但不管怎么說，“今年全球經(jīng)濟(jì)增長的環(huán)境比去年更好，中國經(jīng)濟(jì)仍然能保持長久的增長，對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期將要實(shí)際、要好得多?！饼彿叫廴匀皇菨M懷樂觀的。